衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外(wài)反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进口、私(sī)人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度(dù)放缓的主要(yào)原因是私(sī)人库(kù)存投(tóu)资回(huí)落以及(jí)非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最大(dà)的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续(xù)第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连(lián)续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但(怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义dàn)程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的(de)核(hé)心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队(duì)发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不(bù)明船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印(yìn)度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视(shì)和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油(yóu)轮(lún)，美(měi)方要(yào)求立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显示(shì)，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感(gǎn)和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法确认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工作的(de)尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的电话(huà)接(jiē)触到鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会(huì)导致美(měi)联储的(de)安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通常受到(dào)投资(zī)者和(hé)商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的(de)私(sī)下会(huì)面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次(cì)成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频(pín)公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频(pín)，两(liǎng)人(rén)曾(céng)假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科(kē)和德国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面(miàn)未变 关注宏观(guān)层(céng)面不确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外(wài)油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎来(lái)五一假(jiǎ)期(qī)，而目前(qián)国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确(què)定性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需(xū)求，风(fēng)险资产面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融(róng)属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温(wēn)继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示(shì)，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加息(xī)会议的(de)临近，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和(hé)银(yín)行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者(zhě)信心本月(yuè)降至去年7月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美(měi)联储(chǔ)加息和(hé)海外经济衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高度(dù)关(guān)注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对(duì)美联储加息(xī)25个(gè)BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对(duì)于(yú)后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国央(yāng)行也将维持加息(xī)政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需(xū)求(qiú)下行(xíng)的(de)担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原(yuán)油(yóu)市场基(jī)本(běn)面表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于(yú)需求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师董超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台已经连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将(jiāng)越(yuè)来越难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的(de)情况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价(jià)的(de)稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显示原油超预(yù)期降库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)供应(yīng)紧(jǐn)张给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处(chù)在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继(jì)续(xù)大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油、怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基本(běn怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义)面表现(xiàn)尚可(kě)，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本(běn)月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至(zhì)历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分之二(èr)，但同时(shí)本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油流入(rù)量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东(dōng)出口的(de)下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将延长，但同时(shí)低(dī)硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显(xiǎn)著(zhù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异还(hái)是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油(yóu)整体表现将强于低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)。

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